昨日晚间,中国人民银行公告称,为落实从紧的货币政策要求,继续加强银行体系流动性管理,引导货币信贷合理增长,决定从2008年3月25日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。分析人士指出,上调存款准备金率50个基点,调控力度低于市场预期,反映了管理层的谨慎态度；同时,美联储宣布降息75个基点,造成中美两国之间息差的进一步扩大。一定程度上抑制了我国再度加息的空间。

    "狂风不终朝,骤雨不终日"。大盘在连续大幅度调整后,终于在周三迎来反弹行情。受美联储的昨晚降息利好影响,今日早盘股指大幅度高开,但由于市场前期的跌跌不休,造成市场人气较弱,股指盘中也出现数度的反复。不过在银行与地产等权重指标股的稳定表现下,股指依旧破除万难,最终出现大幅度的上涨。直至收盘,沪指成功收复3700点整数关口,报收于3761.6点,涨幅2.53%,深指报收于13044.20点,涨幅4.45%。两市成交量较昨日均有所增多。

    从盘面来看,个股出现近期少有的普涨格局。银行股集体企稳反弹,稳定了多方士气,给予股指强大支撑。而地产股龙头万科A在盘中一度冲击涨停板走势,为市场人气的聚集也贡献了较大能量。权重蓝筹股的集体企稳上扬,给市场带来偏暖的投资氛围,使得市场中的题材股也纷纷拟以为榜样,创投、新能源、环保、农业等前期活动股也再度领涨市场。不过,投资者需要注意的是,市场在出现报复性反弹行情时,市场热点往往并不突出,今日的集体上涨个股可能会在后期出现分化。

    反弹如期而来,并且是在出利空的情况下。唯一的解释,就是"报复"。报复的理由是什么?大盘从6124点下跌至3607点,仅用了23周的时间,跌势的惨烈有目共睹。速度之快甚至超过了熊市。而个股在此轮自杀式急跌后也是面目全非。据关有机构的数据统计显示,目前市场中15元以下的个股占到总数的2/3,被腰斩的个股已不再是市场稀奇,沪深300动态市盈率已降至20倍以下,部份个股估值甚至已有被市场低估的嫌疑。正是如此,市场用报复反弹来宣泄心中怨气也就不难理解。

    对于后市,我们认为还要看市场能否出现变盘的契机。管理层对股市的态度或将具有决定性的因素。温总理回答记者关于股市暴跌的提问时很有艺术,"政府密切关注！"。虽然没有实质性的利好出台,但对投资者信心有所激励。从技术上看,目前想市场一躇而就的反弹恐怕不现实。因为上方有太多的套牢盘,消化需要时间。同时,市场信心尚未完全恢复,行情可能仍会有所反复,建议还是不要盲目追高加仓。

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