5月18日，西方七国财长法国峰会称世界经济向下的风险已经消除，但是从最新的各种数据来分析，世界经济大有再次陷入衰退的可能，正像这些财长们所承认的，世界经济仍然面对很多挑战。

欧盟统计局5月15日公布的数字令人沮丧，第一季度欧元区经济增长率为零，放缓至近两年来的最低水平。而在此前，欧 元区两大经济体也公布了疲软的经济数据。德国第一季度继续上个季度的下滑趋势，经济再次下降0.2%，实际上已经陷入衰退；意大利经济则下降0.1%，荷兰则下降0.3%。意大利总理甚至悲观地认为，经济增长正逐渐陷入停滞状态。

而世界第二大经济体日本的经济在连续三个季度扩张之后，今年第一季度再次停滞。日本政府5月16日公布最近的经济数据说明，与去年第四季度相比，日本经济第一季度GDP只较前一季度增长0.5%。

日本和欧盟在出口问题上有点"同病相怜"，由于美元的持续弱势，外部需求几乎已无力拉动经济增长。今年第一季度日本出口额较前一季度下降0.5%，远远差于去年第四季度的增长率4.5%。这也难怪日本为什么屡次放言要干预汇市。

当然，正如美国财长斯诺所讲，日本经济衰退并不是因为美元的弱势，而是问题出在自己身上。

首先是国内公共需求大幅下降，在去年第四季度下降了2.7%的基础上，今年第一季度再次加大降幅达到3.5%，而这其中还包括了政府消费增加的0.8%。

公共投资的下降，显示了小泉政府控制公共支出和国家债务对日本经济造成的负面影响。但鉴于预算赤字的飙升和早已接近零的利率，日本政府可选择的刺激措施实在非常有限。

困扰日本的另一个重要问题是，持续的物价下滑正在严重拖累日本经济。今年1至3月份，日本平均物价指数处于历史上最糟糕的-3.5%，而上一季度为-2.3%。

日本的问题已经不是短期内就可以解决的，日本的出口受到美元汇率下跌、美国经济复苏前景不明以及"非典"事件的影响，第二季度以及以后的前景堪忧，国内工资水平下降又抑制了消费者支出，不明朗的发展前景在一定程度上又阻碍商业投资的进行。

因此，有专家分析，日本过去十年来三度衰退，如果美国经济和亚洲其他地方经济倒退，日本可能进入第四次衰退。

或许，美国在经过伊拉克战争的胜利之后，经济将呈现不同于欧盟和日本的曙光。然而，好运并没有降临到布什的头上。

首先，作为占美国经济活动三分之二的消费者支出出现了出人意料的下降，数据显示，美国零售业者4月份销售额比前一个月下降了0.1％。造成消费者消费意愿保守的原因应该是和美国的失业率居高不下有关。4月份，美国的失业率高达6％，据经济人士预测，美国失业率在今后一段时间内还可能会继续攀升。

同时，4月份工业产值再度下降0.5%，开工率跌至近20年来最低水平74.4%同样给美国经济复苏蒙上了一层阴影。

美元的贬值虽然给美国外贸带来了不少好处，但是美国目前面临的最大危险则是通货紧缩。

美国4月份批发价格指数下降1.9%，创至少56年来最大跌幅；不包括食品和能源在内的核心生产者价格指数下降了0.9%，创10年来最大跌幅。由于汽油价格下降，4月份消费者价格指数出现了19个月以来的最大降幅达到0.3％，这一切都在显示美国正在陷入一个通货紧缩的陷阱。

有专家分析说，通缩可能增加债务实质负担并影响消费欲从而破坏经济，导致经济进一步疲软和物价辗转下滑。

为此，白宫发言人弗莱舍5月14日表示，美国政府官员正在研究美国经济出现通缩危险的可能性。Fed也称，目前的通货紧缩是经济前景的最大隐患，Fed将尽力阻止通货膨胀率出现不受欢迎的持续性下跌，并暗示可能在6月份再度降息。